Order Flow Juntado Nov 2005 Status: Membro 361 Posts Aqui está um documento que investiga isso, do Norgesbank. Eles argumentam que os fluxos de pedidos de clientes contêm informações, embora essa pesquisa tenha lugar no nível do banco. O estudo de referência neste campo parece ser um sujeito chamado Richard Lyons, que escreveu muitos papéis sobre essa abordagem de microestrutura relativamente nova para o FX. Importante, eles conseguiram ver o livro de pedidos do Citi, o maior jogador do mkt, e descobriram que a informação do fluxo de pedidos era de uso prático. No final do dia, porém, o fluxo de pedidos é uma informação proprietária e é um mundo longe do mkt de varejo. Seria interessante ver de onde Thomson obteve suas informações, porque não consigo imaginar um banco que abrisse seus livros para eles - fale sobre jogar sua vantagem informativa Sempre apostar em preto Junte-se a Mar 2006 Status: OBRIGADO equipe MERLIN, TWEE e FF 4,620 Posts A informação em Thompson nunca é o fluxo de pedidos real. Geralmente é uma história sobre onde as opções e paradas estão residindo, em massa. Nunca vi números reais deles. Mas, novamente, não sou o especialista nisso. DarkStar poderia lançar mais luz sobre ele. Aqui está um artigo que investiga isso, do Norgesbank. Eles argumentam que os fluxos de pedidos de clientes contêm informações, embora essa pesquisa tenha lugar no nível do banco. O estudo de referência neste campo parece ser um sujeito chamado Richard Lyons, que escreveu muitos papéis sobre essa abordagem de microestrutura relativamente nova para o FX. Importante, eles conseguiram ver o livro de pedidos do Citi, o maior jogador do mkt, e descobriram que a informação do fluxo de pedidos era de uso prático. No final do dia, porém, o fluxo de pedidos é uma informação proprietária e é um mundo longe do mkt de varejo. Seria interessante ver de onde Thomson obteve suas informações, porque eu não consigo imaginar um banco abrindo seus livros para eles - falar sobre jogar sua vantagem informativa Bem, acredito que DarkStar é (um) dos cérebros por trás do uso do OrderFlow. Talvez o inferno brinque aqui para dar mais algumas dicas sobre como ele usa. Tudo o que sei é que, sem pagar o serviço de ponta, você pode obtê-lo gratuitamente, como parte do plugin de notícias para o FXCM. Isso indica onde as ordens do buysell estão supostamente sendo colocadas. Eu acho que a chave é descobrir por que eles estão sendo colocados para determinar melhor como você deve seguir o exemplo. O serviço é chamado ifr-forexwatch fornecido pela Thompson Financial. Você pode se inscrever no ifr-markets para 275mo ou usar a versão lite gratuitamente com o plugin de notícias FXCM. E esta é uma avaliação bastante acurada. Eu sempre me perguntei por que uma instituição comercial revelaria onde suas paradas estão localizadas e quais opções eles estão segurando. Quando eu trocava em uma empresa, a Reuters chamaria todos os dias e falei para descobrir o que estávamos fazendo. Nós sempre fizemos alguma coisa. Por que você daria esse tipo de informação? Embora possa não ter sido pelo seu interesse em compartilhar suas posições e opções, certamente foi em suas contrapartes. Por exemplo, eu vendo você um DNT com um pagamento Xmil. Então eu digo a todos que existe para que possam me ajudar a expulsar a sua opção, assim como o seu comércio de defesa pára. Todos ganhamos dinheiro às suas custas. Embora possa não ter sido no seu melhor interesse para compartilhar suas posições e opções, certamente foi em suas contrapartes. Por exemplo, eu vendo você um DNT com um pagamento Xmil. Então eu digo a todos que existe para que possam me ajudar a expulsar a sua opção, assim como o seu comércio de defesa pára. Todos ganhamos dinheiro às suas custas. Sim, entendi isso. DNT optons são negociados OTC e, como tal, geralmente não são filtrados para joeblows newswire. Se uma contraparte desperdiça informações, eles não serão mais um parceiro de negócios confiável e eles estarão no exterior olhando muito rápido. Eu me arriscaria a dizer que a maioria das barreiras de opções são simplesmente rumores e desculpas para explicar por que o mercado se transformou em determinado ponto. Um serviço de notícias nevers diz que não temos idéia de por que o mercado se mudou hoje. Eles são pagos para fazer algo independentemente do clima, é preciso ou verificável. Registrado em Mar 2006 Status: OBRIGADO MERLIN, TWEE e FF Team 4.620 Publicações Nice Phil, LOL. Só tenho que viver com isso. Você pode estar certo, mas não muda o fato de que isso acontece o tempo todo, ou seus rumores são bastante precavidos. Scott Commercial Member Registrado Nov 2005 1.359 Posts Sim, consegui isso. DNT optons são negociados OTC e, como tal, geralmente não são filtrados para joeblows newswire. Se uma contraparte desperdiça informações, eles não serão mais um parceiro de negócios confiável e eles estarão no exterior olhando muito rápido. Eu me arriscaria a dizer que a maioria das barreiras de opções são simplesmente rumores e desculpas para explicar por que o mercado se transformou em determinado ponto. Um serviço de notícias nevers diz que não temos idéia de por que o mercado se mudou hoje. Eles são pagos para fazer algo independentemente do clima, é preciso ou verificável. Talvez, mas as informações saem antes do preço se aproximar da greve e, em seguida, a ação de preço confirma sua existência. Eu vi tantas paradas de corrida e opções de defesa de barreira de opção, que eu não posso ajudar, mas não concordo com você. Infelizmente, eu não tenho nenhuma maneira de provar que você está dizendo o que, então, acho melhor se concordarmos em discordar. Opções de barreira do FX Eu procurei no Google, mas fiquei chocado com a pouca informação que eu poderia obter a partir daí. Eu leio em um fórum que os grandes jogadores no mercado analisam as Opções de Barreira que estão próximas do preço à vista. Então, há opções knock-out e knock-in, exemplo: Knock out - se o preço chegar a 1.20, opção inútil Knock in - se o preço chegar a 1.20, a opção é ativada Minha pergunta é, como isso afeta o preço spot Por knock - os escritores de opção querem pressionar o preço para 1,20, mas o comprador da opção quer defender o nível. Mas o que acontece se o preço chegar a 1.20. Quero dizer, o que é a transação no mercado spot. Suponhamos que o volume da opção é de 1 bilhão - isso significa que quando o preço atinge 1,20 e a opção é inútil, ele desencadeia um comércio de US $ 1 bilhão Além disso, tipo de difícil de ler em IFR se a barreira em questão está entrando ou saindo. Registrado em outubro de 2007 Status: antigo corpo de cães institucional 1.168 Posts Para o propósito desta discussão (e por causa de simplicidade), eu vou assumir que estavam falando sobre o seguinte: 1. Spot EURUSD é agora cerca de 1.2200. 2. Houve uma chamada Eur (ou seja, USD Put) transacionada algum tempo no passado, expirando em 1 mts, com greve de 1.2100, mas com um knock-out embutido em 1.20. O valor nominal da opção de compra de euros aberto é de 1 mil milhões de euros. 3. (isto significa, atualmente, a chamada em euros é quotIn The Moneyquot, mas se spot toca 1,2000 entre esse tempo no passado, quando a opção de barreira foi transacionada e a data de validade, a opção é renderizada sem valor) 4. (Eu também vou assumir que foram Falando sobre as batidas mais comuns de quoturas européias, não quotAmericanquot greves. Se você não está familiarizado com esses termos, você deve procurar.) Observe que, a preços spot atuais, não espero que a volatilidade seja alta em relação a isso Opção de barreira particular. Observe também que existem OUTRAS opções de barreira em jogo na natureza, não apenas aquela. Normalmente, a volatilidade (se houver) aumentará à medida que o ponto APROBA o nível de eliminação, e não quando o nível realmente toca. Por que há um processo chamado quotdelta-hedgingquot que as opções que os comerciantes têm que fazer (entre outras coisas) para proteger seus riscos abertos de quotoption greekquot. Portanto, basta colocar, quando o nível de barreira toca, a opção é quotdeadquot, ou seja, não há nada para se proteger. Se a opção estiver morta antes do prazo de validade, não existe uma opção de exercício de 1 bilhão de euros (comprar ou vender), mas quem se tenha protegido erroneamente (seja o escritor de opções ou o comprador) poderia ter perdido bastante dinheiro com os exercícios de hedge anteriores. Repita: a volatilidade é (geralmente) apenas até o ponto em que a barreira se afasta. Posteriormente, está de volta aos negócios. HÁ OUTROS BARREIROS VIVOS EM JOGO em segundo plano. Para uma descrição mais detalhada, recomenda que você leia Nassim Talebs quotDynamic Hedgingquot (o que NÃO é para os fracos) Falando sobre as opções FX e seus riscos é muito cansativo para mim, infelizmente. Negociá-los é ainda mais estressante. Talvez seja por isso que eu deixo de comercializá-los. Não estou tentando convencer ninguém. Não estou no quotconvincingquot business. Registrado em outubro de 2007 Status: antigo corpo de cães institucionais 1.168 Posts Btw, esta é a minha opinião como um ex-iniciado: a proteção contra barreiras é apenas uma desculpa para explicar a volatilidade da situação durante períodos ilíquidos silenciosos nos mercados. As interrupções dos comerciantes do varejo serão infelizmente vítimas. Tais coisas não podem ser ajudadas. Se alguns comerciantes de varejo não podem aceitar que os mercados são muito maiores do que eles, eles encontrarão os mercados um lugar implacável. Meu conselho: tome qualquer informação de avanço (como níveis atuais de proteção de barreira) com uma pitada de sal e não confiável completamente. Talvez nunca se conheça o TAMANHO da posição defendida, e não se deve perder o sono sobre o não saber. Quanto à dificuldade de não conhecer o contexto dos relatórios de notícias IFR, realmente não importa se o relatório está falando sobre knock-ins ou knock-out. O que importa, neste caso, é que existem licitantes que desejam manter o EURUSD bem suportado acima de 1.2000, e há vendedores que querem quebrar esse suporte e desencadear outras paradas de pessoas. Isso é tudo o que você realmente precisa realmente saber. Não estou tentando convencer ninguém. Não estou no quotconvincingquot business. Eu procurei no Google, mas fiquei chocado com a pouca informação que eu poderia obter a partir daí. Eu leio em um fórum que os grandes jogadores no mercado analisam as Opções de Barreira que estão próximas do preço à vista. Então, há opções knock-out e knock-in, exemplo: Knock out - se o preço chegar a 1.20, opção inútil Knock in - se o preço chegar a 1.20, a opção é ativada Minha pergunta é, como isso afeta o preço spot Por knock - os escritores de opção querem pressionar o preço para 1,20, mas o comprador da opção quer defender o nível. Mas o que acontece se o preço chegar. Bom cenário. Vou explicar com as fotos do que algo assim pode parecer. Um comerciante grande compra uma opção (1 bilhão) de NT (sem toque) em AudUsd em 1.0300. Ele tem muita munição (vender ordens) para defender esta área se o preço disparar até ele. O que uma defesa de barreira bem sucedida pode parecer. A linha vertical vermelha é quando expira. I45.tinypicoa7xwg. jpg Que defesa de barreira falhou pode parecer. A linha vermelha expira. Observe que os grandes comerciantes param as perdas da defesa estão do outro lado da barreira. I48.tinypic2llkmea. jpg Essas grandes ordens de perda de parada podem mover o mercado temporariamente para longe do valor. Nesse caso, ele move AudUsd maior quando não havia nenhuma razão para ele pular tão alto além da batalha que estava acontecendo. Os gráficos são exemplos do que poderia parecer e como essas coisas afetam o mercado. ESPECIALMENTE em tempos de baixa liquidez. Eu não sei se havia uma opção nesse nível (não posso lembrar), o gráfico é apenas para ilustrar o que parece. A minha pergunta é, como isso afeta o preço à vista. Para knock-out, os escritores de opções querem pressionar o preço para 1,20, mas o comprador da opção quer defender o nível. Mas o que acontece se o preço chegar a 1.20. Quero dizer, o que é a transação no mercado spot. Suponhamos que o volume da opção é de 1 bilhão - isso significa que quando o preço atinge 1,20 e a opção é inútil, ele desencadeia um comércio de US $ 1 bilhão Alguém me corrija se estou errado, mas eu não acho que a opção de tropeçar afetará o preço à vista, apenas o escritor ganhará ou perderá. Eu acho que o que afetará o mercado é as ordens que são implantadas na defesa ou no ataque da opção - e o resultado disso. Exemplo do qual está nos gráficos que postei. Além disso, tipo de difícil de ler em IFR se a barreira em questão está entrando ou saindo. O IFR deve dizer DNT (duplo sem toque) KO ou DIG (digital) ao lado das opções e às vezes o tamanho deles. Opções sem tais são simples conjuntos de baunilha para NY ou UK expiração. Registrado em outubro de 2007 Status: antigo corpo de cães institucional 1.168 Posts Você não está errado. O que realmente afetará os mercados são as ações de hedge (no mercado à vista) das compradoras de escritores de opções até e até as opções nocautear ou expirar. Em zero minuto a menos (quando as opções expiram ou nocauteam), isso não importa mais. Mesmo que as opções amadureçam no Moneyquot (ITM), o impacto de um único (possivelmente grande) exercício de uma opção de ITM teria sido absorvido por todas as operações de hedge que foram antes dela. Pode não ser óbvio para o homem na rua, mas, infelizmente, esse conceito geralmente pode ser agarrado pela leitura de livros como quotFX Options amp Structured Productsquot por Wystup (por exemplo) Alguém me corrija se estou errado, mas eu não acho que a opção tropeçar irá afetar O preço spot, apenas o escritor ganhará ou perderá. Eu acho que o que afetará o mercado é as ordens que são implantadas na defesa ou no ataque da opção - e o resultado disso. Exemplo do qual está nos gráficos que postei. Falar sobre as opções de FX e seus riscos é muito cansativo para mim, infelizmente. Negociá-los é ainda mais estressante. Talvez seja por isso que eu deixo de comercializá-los. Skenobi, por que você acha que a negociação de opções é estressante. As opções oferecem várias oportunidades de negociação e, se você escolher cuidadosamente, você quase pode eliminar o estresse. Eu comércio volatilidade e tempo em vez de preço. Hoje é um excelente exemplo. Reorganizando as barreiras, não consegui entender por que elas são protegidas até proteger com estruturas de opções exóticas como gerente de risco. Eu ganhei a experiência de quotimplequot Knock-In forwards (ou reversões de risco) para TRFs com Knock In e alguns recursos extras. Na verdade, junto com um dos bancos, criamos uma nova estrutura. O problema com a ativação da barreira é que de repente você obtém grande perda. Você sabe antecipadamente que isso pode acontecer, mas não é agradável. No entanto, as grandes tradições em opções exóticas possuem munição para defender os detentores. Às vezes, o pagamento só poderia ser superior a 20 milhões de euros. Unfortinataley as barreiras geralmente são ativadas. Esta é uma das bem sucedidas estruturas DNT de defesa. A ruptura acima de 1,51 é após o termo. Esta estrutura DNT foi comprada por um soberano asiático e o pagamento foi de 20 mio (se eu me lembro direito). Imagem anexa (clique para ampliar) skenobi, por que você acha que a negociação de opções é estressante. As opções oferecem várias oportunidades de negociação e, se você escolher cuidadosamente, você quase pode eliminar o estresse. Eu comércio volatilidade e tempo em vez de preço. Hoje é um excelente exemplo. Reorganizando as barreiras, não consegui entender por que elas são protegidas até proteger com estruturas de opções exóticas como gerente de risco. Eu ganhei a experiência de quotimplequot Knock-In forwards (ou reversões de risco) para TRFs com Knock In e alguns recursos extras. Na verdade, junto com um dos bancos. Quando troquei opções, não me convencionava como seria um comerciante de varejo. Eu era quotinstitucional e, geralmente, isso significa que eu negociei todo um portfólio de opções e outros derivados com diferentes maturidades, tamanhos, com todos os riscos gregos que acompanham (gama, vega, theta etc.) que acompanham. Eu troquei com base em como mais (ou menos) expostos eu quero estar em qualquer uma das minhas medidas gregas AGREGADAS dependendo da minha perspectiva de onde o local irá e quão volátil (ou não) será, indo para a frente. Não trocava opções individuais ou estruturas individuais. Eu apenas os comercialo (ou compre-os) dos revendedores de vendas do banco (que os transmitirá aos seus clientes), e eu apenas adiciono as novas posições ao meu portfólio. É a gestão do portfólio que é estressante. Sem dúvida, as estruturas individuais de negociação são quotlessquot estressantes, mas o ponto de negociação sem todo esse bullsht derivado é mais transparente, além de não ter que perder a um banco de dados não bancário, o bidoffer não se diferencia quando se trata de opções. Não estou tentando convencer ninguém. Não estou no quotconvincingquot business. Quando troquei opções, não me convencionava como seria um comerciante de varejo. Eu era quotinstitucional e, geralmente, isso significa que eu negociei todo um portfólio de opções e outros derivados com diferentes maturidades, tamanhos, com todos os riscos gregos que acompanham (gama, vega, theta etc.) que acompanham. Eu troquei com base em como mais (ou menos) expostos eu quero estar em qualquer uma das minhas medidas gregas AGREGADAS dependendo da minha perspectiva de onde o local irá e quão volátil (ou não) será, indo para a frente. Não negociei opções individuais ou individuais. Entendo. Eu pensei que você estava negociando opções como indivíduo depois que você deixou o banco. Como eu arrisquei o gerente, eu estava trabalhando com revendedores de vendas de bancos e eu posso imaginar quais problemas você teve. As opções são muito lucrativas para o banco do que o local porque a maioria dos clientes não tem a menor idéia de qual é o preço certo. Você troca opções agora Optimal Forex Solutions que vejo. Eu pensei que você estava negociando opções como indivíduo depois que você deixou o banco. Como eu arrisquei o gerente, eu estava trabalhando com revendedores de vendas de bancos e eu posso imaginar quais problemas você teve. As opções são muito lucrativas para o banco do que o local porque a maioria dos clientes não tem a menor idéia de qual é o preço certo. Você troca opções agora. Depois que eu sai, EU PODERIA negociar opções se eu quisesse, mas eu não vi porque deveria, porque 1.) o ponto é mais transparente, e 2.) Eu já estou fazendo um pouco de dinheiro negociando no local É próprio. Então, não, não troco opções agora. Não estou tentando convencer ninguém. Não estou no quotconvincingquot business. Para a finalidade desta discussão (e por motivos de simplicidade), eu vou assumir que estavam falando sobre o seguinte: 1. Spot EURUSD é agora cerca de 1.2200. 2. Houve uma chamada Eur (ou seja, USD Put) transacionada algum tempo no passado, expirando em 1 mts, com greve de 1.2100, mas com um knock-out embutido em 1.20. O valor nominal da opção de compra de euros aberto é de 1 mil milhões de euros. 3. (isto significa, atualmente a chamada EUR é quotIn Moneyquot, mas se spot toca 1.2000 entre esse tempo no passado, quando a opção de barreira foi transacionada e a expiração.
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